麻豆 艾鲤 解构5大科技巨头财报：AI为何短暂不香了？
继好意思股科技“七巨头”上周遭受自ChatGPT引爆AI行情以来的“至暗时刻”后麻豆 艾鲤，科技股本周则演出了一出“过山车”行情。
以英伟达为例，7月30日该股一度重挫7%，而隔夜就飙升近13%，8月1日，英伟达再度重挫，收跌近7%。以科技股为主的纳斯达克指数也随从着“急上眉梢”，遏抑8月3日收盘，周跌幅超3.8%。
图片着手：谷歌财经
剧烈波动背后，是阛阓对科技公司普遍AI投资的答复担忧正在日益加重。继特斯拉和谷歌母公司Alphabet之后，“七巨头”中的另外四位成员——微软、苹果、Meta、亚马逊——本周也接踵发布财报，数据炫夸，大部分巨头对AI的普遍干预现在尚未带来远超预期的答复，华尔街依然开动失去平安。
但与华尔街的担忧与怀疑酿成显著对比的是，科技公司仍在AI领域执续“烧钱”。《逐日经济新闻》梳理近几个季度的财报发现，巨头们的总体本钱开销和研发开销仍然呈上升趋势，保执在较高水平。他们如斯坚执，背后的考量是什么？
收入端：AI变现仍是科技巨头最大挑战，华尔街不耐性了
阛阓对于科技巨头的AI神志拜托厚望，期待AI神志冒昧为功绩带来新的能源，并赓续延续好意思股遗迹。高盛本年事首就暗示：“支执估值的是功绩，收入增速是要津。”
但上周特斯拉和Alphabet的财报给了好意思股阛阓重重的一击。本周，微软、Meta、苹果和亚马逊也接踵发布财报。尽管四家公司的总体收入和利润均超阛阓预期，但是阛阓响应却各不疏导，好意思股三大指数也因此在涨跌之间反复横跳。
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从一周发扬看，“七巨头”中仅Meta和苹果高潮，涨幅分离为0.87%和4.82%，其余五家均下落，亚马逊跌幅最大，达8%。
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财做商业业媒体Fastcompany的克利斯莫里斯合计，“如今AI部门的增长比收益对投资者更难题。”
《逐日经济新闻》记者在梳理谷歌、微软、亚马逊和Meta近一年内AI有关业务的增长发现，这些业务的收入增长并未执续呈稳步抬升态势，以致在个别季度遭受大幅下滑。
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先来看微软，在遏抑2024年6月30日的2024财年第四财季，微软Azure云诡计业务收入同比增长 29%，但低于分析师预期的31%。这是自2022年以来，该部门初度增长低于预期，况兼也低于往常两个季度的增幅。
亚马逊方面，公司云业务AWS在本年第二季度赓续复苏，收入增长19%至约263亿好意思元，超出预期。然则，该公司第三季度功绩指示却令投资者失望。亚马逊预测第三季度营收将同比增长约8%~11%，均值低于预期，若预测成真将创2022年12月以来最低增速。分析合计，这一指示令东谈主惦记亚马逊的云业务出路不妙。
这与上周谷歌的情形有些雷同。由于第二季度AI部门收益不足华尔街预期且Youtube视频平台告白收入不足预期，同期谷歌又预测第三季度的开支将进一步增长，导致投资者对其改日利润率的担忧，因而，财报发布本日，谷歌大幅下挫5%。
苹果在AI领域此前一直被诟病过期，财报发布时刻也仅距“苹果智能”发布近两个月，尚未看出AI对业务的助力。著明科技记者Mark Gurman评价称，“从财务上看苹果一切皆好，但这家公司依然大大失去了立异的秩序，可能错过了最新的要紧新家具……我合计苹果改日两至三年的家具阶梯图中莫得任何冒昧转换游戏秩序的爆款家具。任何有打破有趣的东西皆要到2027年左右才会出现。”
不外，Meta对于AI的整合受到了阛阓的充分笃定。财报炫夸，该公司受AI推动的数字告白阛阓份额赓续增长。告白收入同比增长22%，而它最大的竞争敌手谷歌的告白收入增幅仅为11%，只好Meta的一半。
然则，以英伟达为例的科技股的发扬也标明，面前AI带来的收入增长对华尔街来说可能还不够。Synovus Trust高等投资组合司理Daniel Morgan分析合计，“华尔街莫得若干平安。他们看到你花了数十亿好意思元后，就但愿看到大幅的收入增多。如果这些科技公司的发扬不成超出预期或远超预期，那么它们可能将被淘汰。”
面前的投资者更热衷于看到AI怎样增多收入或扩大利润率，Wedbush分析师称其为“新兴的AI货币化”，即由多样AI有关管事所推动的任何收入。John Hancock Investment Management的Emily Roland也暗示，财报季看到的挑战是，收益诚然存在，但投资者念念看的是（AI）在销售增长和货币化中的体现。
开销端：数百亿好意思元砸向AI，巨头称关乎改日生计
科技公司对AI干预的宏愿万丈，和华尔街的担忧与怀疑酿成了显著对比。在本周的财报会议上，濒临分析师的猜测，包括微软董事长兼CEO纳德拉、苹果CEO库克在内的科技公司高管皆在试图安抚投资者，并劝服他们深信围绕AI的普遍投资是合理且有望获获取报的。
面前，科技公司依然在刚烈“烧钱”支执AI研发。《逐日经济新闻》记者对谷歌、微软、苹果、亚马逊和Meta近几个季度的财报分析对比后发现，其总体本钱开销和研发开销确实皆呈上升趋势，皆保执在一个较高水平，且本钱开销在最新一季度大多保执两位数的增幅。尤其是微软、亚马逊的本钱开销依然渐渐攀升至近200亿好意思元。
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上周，《逐日经济新闻》曾报谈，谷歌母公司Alphabet并莫得在财报中裸露AI总研发干预的具体占比，不外有外媒裸露，本年第二季度Alphabet在DeepMind和谷歌搜索部门投资了22亿好意思元来构建AI模子，这一数字高于客岁同期的11亿好意思元。况兼，Alphabet筹划到2025年底之前每个季度至少投资120亿好意思元。
而在7月30日举行的财报会议上，微软暗示将执续扩大微软云和AI基础格式的投资，以搪塞日益增长的需求。同期，微软高管裸露，2024财年第四财季的本钱开销将从上一季度的140亿好意思元跃升至190亿好意思元，达到2024财年以来的单季最高。
微软扩充副总裁兼首席财务官艾米·胡德称，本钱开销确实皆用于AI、云诡计，而其中一半用于基础格式方面的干预，缔造这些基础格式主若是为了喜跃AI有关需求。
但与此同期，在财报会议上微软也给华尔街打上了一剂“注重针”。该公司称，“预测到下一个财政年度上半年，AI管事（收益的）增长受面前容量限制的制约。”
再将视角转向亚马逊，在往常两年专注于削减成本之后，该公司正在大举押注生成式AI。据路透社征引伦敦证券交游所的预测数据，亚马逊主要用于构建云和生成式AI基础格式的本钱投资在本年第二季度增长43%，达到164.1亿好意思元。这比前三个月增多了约15亿好意思元。
在8月1日的财报会议上，亚马逊首席财务官Brian Olsavsky承诺在本年下半年将干预更多，其中大部分开销将用于支执AWS基础格式所需的增长。
Meta方面亦是如斯。记者注重到，该公司预测来岁的本钱开销将赓续增多，主要将用于AI谋划和家具开荒使命。Meta曾预测2024年全年本钱开销将在350亿~400亿好意思元之间，高于2023年的300亿~370亿好意思元。
尽管与其他巨头比拟，苹果的本钱开销增幅略逊一筹，但本年快速鼓动“苹果智能”的举动也解释其将加注AI的决心。在财报会议中，苹果CEO蒂姆·库克大部分时刻皆在心事对于AI带来的销售增长的问题。尽管从财报数据来看，本钱开销处于下降趋势，但库克承认，公司的AI成本正在上升。
如斯大畛域地干预AI开荒，科技巨头的考量是什么？
有报谈称，对AI的干预关乎通盘诡计平台的重构，堪比20世纪80年代从大型机向个东谈主电脑的飘荡。在这个新的AI诡计时期，每家公司皆必须升级基础格式以保执竞争力。对企业而言，AI投资已成为一个生计问题，而非只是追求增量利润。这可能是华尔街忽略的一个问题。
而这也刚巧呼应了Meta CEO扎克伯格和谷歌CEO皮查伊此前的表态：同意过度投资也不肯投资不足，因为科技行业的竞争过期就意味着“一无整个”。
扎克伯格在7月份的采访中就坦言，过期的收尾是，在改日10~15年内，公司会在最难题的本事上处于不利地位。皮查伊在上周的财报会议中也抒发了相同的不雅点：尽管AI成本高，但对公司来说，投资不足的风险远精深于投资过度的风险。
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